美国市场：替换市场需求较稳定，配套市场明显复苏。]（1）替换市场上，终端零售以及汽柴油消费量同比均上涨。2023年11月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为113.15亿美元，环比下降4.80%，同比上涨8.90%。2023年12月，美国汽油消费量为881.18万桶/天，环比上涨0.34%，同比上涨4.48%；柴油消费量为383.15万桶/天，环比下降1.32%，同比上涨6.36%。（2）配套市场上，ob体育汽车供应链问题缓解，美国汽车销量持续恢复。2023年12月美国汽车销量为145.42万辆，环比上涨17.05%，同比上涨12.97%。

　　美国进口市场：2023年11月，美国进口PCR数量为1778.45万条，环比下降7.12%，同比上涨26.66%，比2021年同期上涨12.37%；美国进口TBR数量155.26万条，环比下降0.76%，同比下降14.59%，比2021年同期上涨8.69%。我们认为，2022年美国进口数量受到累库、去库的影响，去库存已经基本结束；对比2023年和2021年的进口数量，2023年11月美国进口需求较2021年有明显涨幅，美国进口需求仍相对旺盛。

　　中国市场：物流景气度同环比改善，轮胎下游需求向好。2023年12月，中国物流业景气指数为53.50%，环比增加0.20pct，同比增加7.50pct；中国重卡销量约为5.00万辆，环比下降29.68%，同比下降7.41%。2023年12月，中国全钢胎月度平均开工率56.69%，环比减少4.24pct，同比增加2.31pct；半钢胎月度平均开工率72.18%，环比减少0.41pct，同比增加10.76pct。

　　原材料：2023年12月，天然橡胶均价12875元/吨，环比下降2.50%，同比上涨4.12%；丁苯橡胶均价11751元/吨，环比下降3.09%，同比上涨9.20%；螺纹钢均价4076元/吨，环比上涨1.42%，同比上涨0.02%；炭黑均价8735元/吨，环比下降7.46%，同比下降22.96%；我们假设轮胎原材料中天然橡胶、丁苯橡胶、炭黑、螺纹钢的占比分别为40%、20%、20%、20%，设定2016年1月3日的原材料价格为100，得到了轮胎原材料价格指数。2023年12月轮胎原材料价格指数为164.04，环比下降3.04%，同比下降5.02%。

　　风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险

　　证券之星估值分析提示赛轮轮胎盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示信达证券盈利能力一般，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示通用股份盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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