轮胎行业具备市场规模大、技术壁垒高、品牌属性强的特点，2023 年全球规模 超万亿元，硫化技术及产品配方构成进入壁垒，消费品属性带来品牌溢价。中国 轮胎企业在人工成本端、智能制造端优势显著，短期凭借人口红利已实现规模快 速扩张、中期正凭借智能制造优势加速全球化进程，长期有望凭借技术实力获得 品牌溢价，兑现成长属性、剑指全球消费巨头。本篇为《轮胎行业系列深度报告 之制造篇》，中国轮胎企业凭借自动化实力、加速全球化拓展。

　　乘海外通胀东风，中国轮胎出海加速。2023 年全球轮胎行业总产值超 1,800 亿美元、产量近 20 亿条，近 20 年来未有技术变革，已形成“三巨头+八集团” 竞争格局。中国轮胎近年来产品性能持续提升，多项测试参数不输甚至赶超外资 头部品牌，凭借性价比优势实现全球份额由 2000 年的 3.1%提升至 2023 年的 15.3%。当前受益于全球公共卫生事件下海外产能退出，及欧美通胀下消费者对 高性价比产品需求提升，ob体育注册中国轮胎出海加速。

　　“双反”构成需求最动性，全球化可有效应对。2023 年全球轮胎替换 市场占比 70%以上，为主要需求来源，替换市场销量来自汽车保有量，需求韧性 较强。分区域来看，2023 年欧美市场轮胎销量占比达 51.4%，其中替换市场占 比超 80%，为中国轮胎主要面对的市场，需求的波动则主要来自“双反”，鉴于 欧美发起“双反”的主要考量或在于“轮胎进口量占比较高的国家或地区”，我 们认为，中国胎企全球化建厂将比较有效地应对“双反”及需求下降带来的波动。

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